Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Рейтинги X5 Retail Group N.V. и ОАО «Торговый Дом «КОПЕЙКА» помещены в список CreditWatch в связи с решением X5 Retail Group о приобретении «КОПЕЙКИ»

07 декабря 2010 | Standard & Poor's

Москва (Standard & Poor’s), 7 декабря 2010 г. Рейтинговая служба Standard & Poor’s поместила долгосрочный кредитный рейтинг «ВВ-» X5 Retail Group N.V. , владельца крупнейшей в России сети продовольственных магазинов, в список CreditWatch («рейтинг на пересмотре») с негативным прогнозом, что означает, что рейтинги могут быть понижены или подтверждены после завершения нашего анализа.

Одновременно Рейтинговая служба Standard & Poor’s поместила долгосрочный кредитный рейтинг «В-» и рейтинг по национальной шкале «ruBBB» ОАО «Торговый Дом «КОПЕЙКА» («КОПЕЙКА») в список CreditWatch с позитивным прогнозом, что означает, что рейтинги могут быть повышены или подтверждены после завершения нашего анализа.

«Помещение рейтингов обеих компаний в список CreditWatch последовало за объявлением X5 Retail Group о сделке по приобретению 100%-ной доли “КОПЕЙКИ”» , — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Антон Гейзе.

Помещение рейтингов в список CreditWatch отражает неопределенность, связанную с возможными последствиями решения X5 Retail Group о приобретении «КОПЕЙКИ».

В случае завершения сделки мы можем подтвердить или понизить рейтинг X5 Retail Group — в зависимости от влияния финансовой политики компании на ее ликвидность, уровень финансового рычага, капитальные расходы и возможные приобретения активов в будущем. Мы полагаем, что значительный объем дополнительного долга на балансе X5 Retail Group, необходимого для финансирования предполагаемой сделки, приведет к ослаблению основных показателей кредитоспособности до более низкого уровня, чем ожидается в настоящее время для данной категории рейтинга, и может привести к ослаблению показателей ликвидности объединенной компании. Однако наше рейтинговое решение будет основано на способности X5 Retail Group снизить уровень финансового рычага, ожидаемых сроках его снижения и будущем управлении ликвидностью X5 Retail Group.

В случае совершения сделки мы можем повысить или подтвердить рейтинг «КОПЕЙКИ» — в зависимости от нашей оценки отношений между материнской и дочерней компаниями (X5 Retail Group и «КОПЕЙКА»).

На основе применения наших критериев присвоения корпоративных рейтингов (см. ниже «Критерии и статьи, относящиеся к теме данной публикации») мы полагаем, что экономический стимул является важнейшим фактором, обусловливающим наше заключение о степени связей между Х5 Retail Group и «КОПЕЙКОЙ».

Уровень рейтингов X5 Retail Group сдерживают агрессивная стратегия роста и финансовая политика группы, а также менее чем достаточная ликвидность и подверженность рискам, связанным с волатильностью развивающейся рыночной экономики и валютного курса.

Негативное влияние этих факторов нейтрализуют позиция группы как крупнейшей в России сети продовольственных магазинов, диверсифицированный формат магазинов, продемонстрированная эффективность контроля издержек и потенциальная поддержка со стороны собственника — российского финансово-промышленного конгломерата Консорциум «Альфа-Групп» (рейтинг не присваивался).

Рейтинги компании «КОПЕЙКА» отражают мнение Рейтинговой службы Standard & Poor’s о том, что компания имеет менее чем достаточную ликвидность, высокий уровень финансового рычага и слабый в структурном отношении свободный операционный денежный поток (FOCF). Мы также отмечаем традиционно невысокий уровень прозрачности компании, хотя и полагаем, что корпоративное управление «КОПЕЙКИ» улучшается.

«Мы предполагаем вывести рейтинги из списка CreditWatch в течение ближайших трех месяцев, — пояснил г-н Гейзе. — С этой целью мы проведем встречи с руководством X5 Retail Group и “КОПЕЙКИ” для оценки финансовой политики каждой из компаний и возможного влияния такого объединения на характеристики кредитоспособности обеих компаний в случае завершения сделки по приобретению в соответствии с планом».

Организация: ТД Копейка (ОАО)

Полное название организацииОткрытое акционерное общество "ТОРГОВЫЙ ДОМ "КОПЕЙКА"
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия
ОтрасльТорговля и ритэйл

Поделиться:

Похожие новости:
×