Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Moody’s сообщает: рынки ABS в регионе EMEA в 2007 г. не сдали позиции, несмотря на кредитный кризис; прогноз относительно объемов эмиссии в 2008 г. остается неопределенным

30 января 2008 | Сbonds

В 2007 г. рынок ценных бумаг, обеспеченных финансовыми активами (ABS) региона Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA), несмотря на переживаемый спад, связанный с мировым кредитным кризисом, и некоторое снижение числа сделок, вырос на 19,8% по объему эмиссии в сравнении с предыдущим годом и составил 120,3 млрд евро. Об этом сообщает международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service в отчете о состоянии рынка ABS в EMEA «Обзор за 2007 г. и прогноз на 2008 г.». Перспективы эмиссии в 2008 г. остаются неопределенными, поскольку многие потенциальные эмитенты заняли выжидательную позицию в надежде на нормализацию рыночных условий.

«Увеличение объемов размещения ABS в 2007 г. было обусловлено не только чрезвычайно устойчивыми показателями первой половины года, но и – несмотря на расширение спредов – не менее хорошими результатами второй половины, когда, в особенности ближе к концу 2007 г., рост эмиссии возобновился», – говорит Моника Курти, младший вице-президент – аналитик и соавтор отчета.

«Многие сделки ABS, закрытые уже после того, как разразился кредитный кризис, не вышли на публичные рынки. Вместо этого облигации были переведены на балансы оригинаторов и/или были размещены по закрытой подписке. Некоторые из этих ценных бумаг затем были использованы оригинаторами в качестве залогового обеспечения по сделкам РЕПО с Европейским центральным банком», – объясняет Штефан Аугустин, вице-президент – старший аналитик и соавтор отчета.

На уровне отдельных стран позиции наиболее крупного рынка ABS в EMEA сохранила за собой Испания, за которой следует Великобритания, тогда как Германия опустилась со второго на третье место. Moody’s также отмечает, что Италия выбыла из пятерки крупнейших рынков ABS по причине снижения количества сделок по секьюритизации традиционных активов. Впервые в своей истории на рынок ABS вышли Султанат Оман, Объединенные Арабские Эмираты и Дания.

С точки зрения классов активов на рынке сохранилось преобладание сделок секьюритизации кредитов, предоставляемых малым и средним предприятиям (МСП). На такие сделки пришлось 48,3% от совокупного объема эмиссии. При этом испанский рынок секьюритизации кредитов МСП продемонстрировал наиболее сильный рост: совокупный объем эмиссии на этом рынке составил 20,2% от общего объема размещения ABS в EMEA. Второй по величине сектор по-прежнему был представлен автокредитами, наиболее активно секьюритизируемыми в Германии.

На вторичном рынке ABS наблюдался приток ценных бумаг, продолжающийся до сих пор вследствие кредитного кризиса, поскольку многие структурные инвестиционные компании (SIV) и эмитенты CDO ликвидируют свои позиции. «Первичный рынок пострадал в результате такого “затоваривания”, приведшего к расширению спредов на рынке ABS в EMEA до беспрецедентного уровня», - подчеркивает г-н Аугустин.

По мнению Moody's, прогноз относительно объемов размещения ценных бумаг в рамках сделок секьюритизации ABS в регионе EMEA на 2008 г. остается неопределенным. Проведение большого количества запланированных сделок в настоящее время отложено, и они могут быть реализованы в случае улучшения рыночных условий. «Moody's ожидает, что когда рынок вновь откроется, наибольшей популярностью среди инвесторов будут пользоваться более традиционные активы, а именно: стандартные кредиты МСП и задолженности по авто- и потребительским кредитам, характеризующимся в целом хорошими показателями качества», – говорит г-жа Курти.

«Замедление роста на рынках жилья Испании, Ирландии и Великобритании в 2008 г. может негативно отразиться как на объемах эмиссии, так и на показателях ABS в секторе потребительского кредитования», – полагает Нитеш Ша, экономист и соавтор отчета.

В подготовленном агентством Moody’s отчете о состоянии рынков ABS не рассматриваются облигации, обеспеченные долговыми обязательствами (CDO), ценные бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой (RMBS), коммерческие долговые бумаги, обеспеченные активами (ABCP), структурированные обеспеченные облигации, структурированные инвестиционные компании (SIV) и ценные бумаги, эмитируемые в рамках сделок «переупаковки» существующих активов. Многие из этих инструментов исследуются по отдельности в специальных отчетах Moody’s «Обзор за 2007 г. и прогноз на 2008 г.» и в совокупности – в отчете «Структурированное финансирование в регионе EMEA».

Организация: Moody's Investors Service

Полное название организацииMoody's Investors Service
Страна рискаПольша
ОтрасльДругие отрасли

Поделиться:

Похожие новости:
×