Облигации Мостотреста: наведем мосты

Мостотрест планирует 15 июля провести сбор заявок инвесторов на 10-летние облигации 7-й серии объемом 5 млрд рублей.
Ориентир ставки 1-го купона установлен в размере 12,25-12,50% годовых, что соответствует доходности к 3-летней оферте в диапазоне 12,63-12,89% годовых.
Техническое размещение облигаций запланировано на 19 июля.

При позиционировании данного выпуска в качестве аналогов мы ориентируемся на недавно размещенные ЛенСпецСМУ, ПБО-01 (В+/-/-, дюрация – 3,0 г., YTM – 11,5%) и ПКТ, 03 (-/-/ВВ, дюрация – 3,5 г., YTP – 12,0%), предлагающие премию к суверенной кривой 270 б.п. и 330 б.п. соответственно. В случае с Мостотрест, 07 мы видим достаточной премию к ОФЗ в размере 300 б.п.